Usiminas (USIM5) deve ter queda no lucro, mas volta a gerar caixa, diz Genial

A Usiminas (USIM5) deve registrar lucro líquido de R$ 104 milhões no terceiro trimestre, segundo estimativas da Genial, o que representa uma queda de 18,8% frente ao trimestre anterior e baixa de 43,9% na comparação anual.

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A corretora espera que a companhia alcance Ebitda de R$ 411 milhões, queda de 3,6%, e que o resultado financeiro líquido fique em torno de R$ 80 milhões negativos – afetado pela valorização do real frente ao dólar e pelo aumento dos juros da dívida.

A instituição estima receita líquida de R$ 6,5 bilhões, recuo de 2% frente ao trimestre anterior, refletindo a fraqueza do segmento de aço — responsável por R$ 5,7 bilhões, queda de 3% — parcialmente compensada pela mineração (MUSA), com receita estimada em R$ 926 milhões, alta de 2%.

Somando os mercados interno e externo, a Usiminas deve embarcar 1,08 milhão de toneladas de aço, praticamente estável, mas com preço consolidado 3% menor.

Na mineração, os embarques devem alcançar 2,47 milhões de toneladas, leve alta, com preço médio de R$ 376/t. O bom desempenho do minério (índice 62% Fe +4%) e a queda dos fretes spot compensam o impacto cambial.

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Estabilização da Usiminas

A Usiminas deve mostrar uma estabilização operacional, com custos próximos da normalidade e melhor gestão do capital de giro, o que deve liberar caixa e elevar o fluxo de caixa livre (FCF) para cerca de R$ 300 milhões, segundo estimativas da Genial.

Esse resultado representaria alta em relação ao trimestre anterior e reversão da queima observada um ano antes, mesmo em um contexto de preços deprimidos no aço.

A corretora entende que a empresa deve focar em atravessar o período de margens comprimidas, preparando-se para uma possível recuperação a partir de 2026, embora esse ainda não seja o cenário base.

A companhia deve investir cerca de R$ 300 milhões no trimestre, em linha com o plano anual.