Eztec (EZTC3) sobe forte nesta segunda-feira (20) após prévia; é hora de comprar ou vender?

A equipe do BTG Pactual manteve recomendação de compra para a Eztec (EZTC3), com preço-alvo de R$ 28 para as ações, após a companhia divulgar sua prévia operacional do terceiro trimestre (3T25).

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No pregão desta segunda-feira (20), por volta das 11h30 (horário de Brasília), os papéis da construtora avançavam 3,5%, cotados a R$ 16,43, o que representa uma potencial valorização de 71%. Acompanhe o tempo real.

Em relatório, os analistas Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris destacaram que a Eztec apresentou resultados “sólidos” entre julho e setembro, principalmente devido ao forte desempenho dos lançamentos.

No 3T25, a construtora lançou dois projetos que totalizaram R$ 475 milhões, queda de 32% frente ao mesmo intervalo de 2024, mas em linha com as estimativas do BTG. Foram eles:

• Blue Marine, com VGV de R$ 365 milhões e 58% vendidos no segmento de média renda;
• Pop Osasco, com R$ 110 milhões e 36% vendidos no segmento de baixa renda.

“A Eztec está acelerando os lançamentos. Os números do acumulado de 2025 marcam seu nível mais alto de todos os tempos para impulsionar a rotação de ativos”, apontou o relatório.

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Vendas em alta

No 3T25, a companhia também registrou aumento em outros indicadores: enquanto os cancelamentos totalizaram R$ 71 milhões, as vendas brutas atingiram R$ 603 milhões – alta de 8% em relação ao 3T24.

Com isso, as vendas líquidas chegaram a R$ 532 milhões, crescimento de 6% ante o ano passado e 5% acima da projeção do BTG.

A velocidade de vendas (VSO) do trimestre ficou em 17%, considerada pelo banco como “sólida”, contra 15% no mesmo intervalo de 2024.

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A ação está barata?

O relatório destaca, no entanto, que a empresa enfrenta o desafio de estimular as vendas de estoque, principalmente das unidades concluídas. Elas agora representam 33% do total, ante 25% no 3T24.

Embora tenha mantido a recomendação de compra, o BTG indicou que deve atualizar suas estimativas e números para a construtora em breve, considerando seu “valuation descontado” de 0,7 vez o múltiplo P/VP.