Esta ação é a escolha número 1 do Santander — e pode subir mais de 40%

A equipe do Santander reiterou a recomendação outperform, equivalente à compra, para as ações da Multiplan (MULT3), que segue como a principal escolha do banco (top pick) entre as companhias de shopping centers.

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O preço-alvo estimado para os papéis é de R$ 39,50, o que representa um potencial de valorização de 41% em relação à cotação atual, de R$ 27,90. Acompanhe o tempo real.

Pilares de otimismo

Em relatório, o Santander afirma que a visão positiva sobre a Multiplan se apoia em quatro fatores principais:

• Resiliência de lucros;
• Forte portfólio de shoppings, que devem apresentar melhora ainda maior após revitalizações;
• Valuation atrativo;
• Geração de caixa sólida, com FCF (fluxo de caixa livre) estimado em 6,5% para 2026.

Expansão à vista

O banco também elogia o anúncio, feito nesta quarta-feira (29), de que a empresa vai investir R$ 65 milhões na ampliação de dois de seus principais empreendimentos: o BarraShopping, no Rio de Janeiro, e o BH Shopping, em Minas Gerais.

Os projetos fazem parte da estratégia da companhia de fortalecer ativos já consolidados, transformando espaços subutilizados em novas oportunidades comerciais.

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“Embora pequenas, consideramos as expansões positivas para a Multiplan, além de uma importante demonstração de força dos ativos, independentemente do ambiente macroeconômico. Vale destacar que 100% da nova ABL [Área Bruta Locável] no BarraShopping e parte da expansão do BH já estão pré-locadas”, destacou o Santander.

BarraShopping

A oitava expansão do BarraShopping deve acrescentar 2 mil m² de área bruta locável até o segundo semestre de 2026, com investimento de R$ 35 milhões.

O empreendimento, inaugurado em 1981 e localizado na Barra da Tijuca, possui atualmente 77,7 mil m² de ABL e taxa de ocupação de 95,3%.

Recentemente, a Multiplan aumentou sua fatia no ativo para 73,37%, após adquirir mais 7,5% de participação.

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BH Shopping

No caso do BH Shopping, que é integralmente de propriedade da empresa, o investimento previsto é de R$ 30 milhões para a adição de 1,9 mil m² de ABL.

Inaugurado em 1979, o empreendimento apresenta taxa de ocupação de 98,7% e figura entre os mais produtivos da Multiplan, com R$ 40,1 mil/m² em vendas e R$ 4,2 mil/m² em aluguel nos últimos 12 meses.