Embraer (EMBR3) vai cumprir as projeções de 2025? O que dizem analistas

A Embraer (EMBR3) informou nesta quinta-feira (3) que entregou 62 aviões no terceiro trimestre, sendo 20 jatos comerciais, 41 executivos e uma comissão de defesa, em linha com o consenso de mercado. Às 10h19, as ações subiam 1,74%, a R$ 77,03.

O Itaú BBA avaliou que a fabricante de aeronaves reportou números totais de entrega ligeiramente abaixo de sua projeção, principalmente devido a números menores nos segmentos comercial e executivo.

Já a XP Investimentos destacou que as entregas vieram em linha com as estimativas e indicam uma aceleração no quarto trimestre de 2025, “como de costume”.

O Bradesco BBI, por sua vez, classificou as entregas como sólidas e destacou que elas reduzem o risco da projeção da Embraer para 2025, que prevê 77 a 85 jatos comerciais e 145 a 155 jatos executivos.

Para atingir o ponto médio da projeção para jatos comerciais, a companhia precisa entregar 35 unidades, o que representa 13% em relação ao ano anterior, 4 a mais que no 4T24, em linha com o ganho anual no 3T25.

Com relação ao segmento de aviação executiva, a Embraer também precisa entregar mais 4 unidades, crescimento de 9% em relação ao ano anterior. “Mesmo com as entregas anuais estáveis ​​para ambos os segmentos, a Embraer já atingiria o limite inferior da projeção”, ressalta BBI.

Mix melhor que o esperado

Em termos de mix, o E175 correspondeu a 35% das entregas do segmento no 3T25, contra 25% no 3T24, o que, na visão do BBI, pode favorecer as margens do trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior.

Para BBA, o desempenho do mix também superou as expectativas, com maior presença do E175 no segmento comercial, enquanto a maior parte do déficit no segmento executivo veio do Phenom 100, que apresenta as menores margens na linha executiva.

Aviação executiva

As entregas executivas permaneceram estáveis ​​em relação ao ano anterior, com 102 jatos entregues até o terceiro trimestre de 2025, representando um progresso significativo em direção à orientação do ano fiscal de 2025 (68% da faixa intermediária), “refletindo melhor as iniciativas contínuas de nivelamento da produção”, comenta XP.

Defesa e Segurança

O terceiro trimestre marcou a primeira entrega de aeronaves C-390 do ano (provavelmente para Portugal, enquanto notícias recentes indicam uma entrega também para a FAB ). A XP espera uma concentração de entregas no 4T25, atingindo as 5 entregas previstas.

Avaliações

O Bradesco BBI manteve classificação outperform (desempenho superior, equivalente à compra) para a Embraer, estendendo o preço-alvo para o final de 2026, em US$ 72,00 por ADR (recibo de ações negociadas nos EUA), ante US$ 68,00 para o final de 2025. O BBA também reiterou recomendação equivalente à compra e preço-alvo de US$ 69.