Cripto: a explosão de memecoins que desafia o sistema regulatório atual

(Bloomberg) — A emissão de mais de 13 milhões de memecoins individuais em 2025 sinaliza o vácuo regulatório das criptomoedas e a necessidade de aprovação de uma legislação para a estrutura do mercado dos EUA, segundo a16z crypto, o fundo de capital de risco em ativos digitais da Andreessen Horowitz.

No relatório “Estado das Criptomoedas 2025”, divulgado na quarta-feira, a16z crypto destaca a necessidade de regulação para estabelecer caminhos mais claros para construtores e investidores de cripto.

O fundo afirma que a aprovação do Digital Asset Market Clarity Act, atualmente em tramitação no Congresso, protegerá os consumidores com salvaguardas adicionais, permitirá a supervisão de intermediários baseados em blockchain e criará um caminho regulatório melhor definido para commodities digitais. A16z crypto é um dos maiores investidores em startups de cripto, tendo levantado mais de US$ 7,6 bilhões em quatro fundos.

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A falta de estrutura regulatória é ilustrada pela explosão de memecoins no último ano, afirma o relatório. Imersas em alta volatilidade e risco sem precedentes, as memecoins representam tanto o vasto potencial quanto os perigos conhecidos do investimento especulativo que muitos associam à criptomoeda como classe de ativos.

As memecoins estavam entre a ampla gama de ativos digitais conhecidos como altcoins que foram os mais afetados durante a queda dos preços das criptomoedas no início do mês. A venda começou com a diminuição do apetite por risco nos mercados, mas as altcoins caíram mais devido à sua fragilidade inerente. Muitas são pouco negociadas, carecem de profundidade real de compradores e dependem fortemente de um pequeno grupo de players para estabilizar os preços.

“Memecoins, goste-se ou não, têm sido uma parte importante da história das criptomoedas,” disse Daren Matsuoka, sócio da equipe de investimentos em cripto da a16z crypto. Matsuoka observou que, devido a uma brecha regulatória durante a administração Biden, a criação de memecoins disparou, ilustrando o poder da tecnologia subjacente na qual a criptomoeda existe. No entanto, com o aumento do interesse de investidores institucionais e de varejo, Matsuoka afirmou que há uma necessidade crescente de regulação que proteja investidores de todos os tamanhos.

“Queremos mais estrutura para este mercado,” disse Matsuoka. “Não estamos dizendo que uma memecoin deve ser tratada exatamente como alguém que constrói ativos do mundo real,” acrescentou, mas estabelecer “as regras certas” vai “incentivar uma atividade mais séria.”

Os capitalistas de risco Marc Andreessen e Ben Horowitz, fundadores da firma de venture capital, chocaram o Vale do Silício ao anunciarem apoio a Donald Trump em 2024, em parte por causa da abordagem da administração Biden às criptomoedas. A indústria cripto, que apoiou amplamente Trump, foi o maior doador corporativo na eleição presidencial do ano passado.

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Enquanto outras criptomoedas conhecidas como Bitcoin e Ether foram criadas para tentar emular e melhorar moedas tradicionais ou pagar por serviços online, as memecoins geralmente começam como piadas ou experimentos sociais. A memecoin original e mais valiosa, Dogecoin, começou com a imagem de um cachorro Shiba Inu que viralizou na internet. Memecoins mais recentes como dogwifhat e Pepe são, literalmente, referências a memes de um cachorro usando chapéu e um sapo antropomórfico verde. Existem tokens de Donald e Melania Trump que beneficiam financeiramente a primeira família.

Matsuoka disse que a legislação regulatória está “no início do planejamento” necessário para o desenvolvimento, crescimento e adoção das criptomoedas entre investidores institucionais. Isso porque a legislação pode estabelecer regras que durarão mais do que uma administração presidencial, afirmou. Orientação clara e clareza regulatória são “algo que nos importa muito,” acrescentou Matsuoka.

Se os esforços legislativos forem bem-sucedidos, Matsuoka vê um futuro em que a cripto será aprimorada pelo aumento de construtores no espaço. “Precisamos que as pessoas entrem e construam,” disse ele. E, na visão de Matsuoka, a única forma de “as pessoas mais inteligentes do mundo” poderem construir é se sentirem seguras de que o que estão construindo é legal, permitido e aceito.

“Estamos nisso para o longo prazo,” disse Matsuoka. “Por isso a legislação é tão importante.”