Axia Energia (AXIA6): novo ticker, mas otimismo do mercado continua – BBI tem compra

Novo ticker, mesmas perspectivas. No último dia 10, a antiga Eletrobras, atual Axia Energia mudou o seu ticker, passando a negociar com AXIA3, AXIA5 e AXIA6.

Contudo, as projeções otimistas do Bradesco BBI se mantêm, com um potencial de alta sustentado por preços e dividendos crescentes.

Após os resultados do 3T25 e uma valorização de 96% no ano, o BBI reforça que a Axia segue como uma das principais teses dentro da sua cobertura de Utilities (energia e saneamento), sustentada pelo tema global de preços de energia em alta, do qual o Brasil faz parte.

Para os analistas do BBI, a percepção de risco sobre a companhia melhorou significativamente nos últimos trimestres, com avanços em governança pós-privatização, venda de ativos nucleares e térmicos, redução gradual de passivos e maior visibilidade para atingir metas operacionais até 2026.

Além disso, o banco avalia que a empresa se tornou mais simples de analisar, com um único direcionador relevante: “qual será o patamar de preços de energia no longo prazo no Brasil?”

Assim, mantém visão positiva e reitera recomendação de compra para AXIA6. O BBI projeta preço de longo prazo de energia elétrica em R$ 210/MWh (megawatt/hora) até 2030, com adicional de R$ 13/MWh pelo efeito de “modulação” capturado por ativos hídricos.

Esse cenário é conservador frente ao custo marginal de expansão para fontes renováveis (aproximadamente R$ 300/MWh), sugerindo potencial de valorização relevante, já que o mercado precifica hoje cerca de R$ 180-190/MWh.

Além disso, os dividendos devem ganhar robustez, podendo alcançar um rendimento de 6,3% em 2025 e até 10% em 2028 no cenário base, chegando a 11,7% no cenário otimista.

O pagamento de proventos é relativamente recente para a Axia, mas a companhia tem potencial para se tornar um dos principais pagadores do setor, avalia o BBI, ao lado de CPFL (CPFE3), Taesa (TAEE11) e ISA CTEEP (TRPL4).

“No cenário base, estima dividend yield (dividendo sobre o preço da ação) de 6,3% em 2025, 6,9% em 2026, 8,6% em 2027 e 10% em 2028. No cenário otimista, os yields podem superar 11% até 2028, oferecendo proteção contra riscos e potencial compressão da taxa de desconto aplicada pelo mercado”, avalia o BBI.

O banco tem preço-alvo para AXIA6 é de R$ 86, refletindo o maior spread de modulação (adicional no preço da energia que reflete o valor capturado por geradoras com maior flexibilidade -como hidrelétricas com reservatórios -em momentos de maior volatilidade horária do Preço de Liquidação das Diferenças), entrada de caixa pela venda da Eletronuclear e menor custo de capital (10%). Este valor corresponde a um potencial de alta de 35% em relação ao fechamento de segunda-feira.

Apesar da forte alta recente, o banco vê espaço para mais ganhos, com a tese de preços elevados ainda em curso.