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O comportamento dos investidores argentinos é, segundo Paolo Di Sora, CIO da RPS Capital, um dos maiores entraves à recuperação econômica do país. “O argentino aposta contra a Argentina”, afirmou o gestor, ao destacar que a desconfiança crônica da população em relação à própria moeda cria um ciclo de autossabotagem. “O argentino que tem dinheiro guarda em dólar, não em peso. Quando o país melhora, ele não se beneficia tanto, então tende a apostar contra.”
Essa mentalidade, segundo Di Sora, foi determinante para o aumento da volatilidade nos mercados após as eleições provinciais em Buenos Aires. Analistas e investidores chegaram a especular, sem base concreta, sobre um possível impeachment do presidente Javier Milei. “O mercado confundiu ruído com sinal”, criticou o gestor.
“Aquela eleição era territorial, local, não um plebiscito sobre a macroeconomia. Mesmo assim, o pânico tomou conta.”
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Convicção e visão de longo prazo
Di Sora acredita que o pior já passou para quem apostou na recuperação da Argentina. O fundo da RPS, que sofreu com as quedas iniciais, agora supera o desempenho do índice Merval em reais. Para o gestor, a virada é resultado da combinação entre gestão ativa, uso de derivativos e paciência. “Não foi um pequeno teste, a Bolsa caiu 40%. Era o suficiente para tirar muita gente do jogo”, disse.
O gestor fez as declarações no podcast Stock Pickers, apresentado por Lucas Collazo.
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O início de um novo ciclo econômico
Com a consolidação do governo Milei e a formação de uma base política mais coesa, Di Sora vê um horizonte promissor para o país. “Estamos diante de um home run”, afirmou, em referência à famosa jogada no beisebol.
“A sociedade argentina sancionou o sofrimento do ajuste macroeconômico e decidiu seguir em frente. O que está acontecendo agora é o início de uma história estrutural de mudança”
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Para ele, a nova fase da economia argentina depende menos da política e mais da confiança dos próprios argentinos. “O mercado precisa acreditar que a Argentina pode dar certo — e o argentino também.”
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